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一、杠杆周期金融危机的发生和经济波动是一个谜，同样的人和机器进行经济活动，为什么突然就出现了危机？对于突然出现的GDP增速和TFP增速阶梯式下降，以及各类债务的急剧上升，我们可以通过杠杆周期的理论，理解其深层原因。2008年金融危机后出现一个新词叫“金融周期”，金融周期主要表现为杠杆周期，即债务的周期。和债务相比，股票对经济周期影响不大；而债务，尤其是家庭背负的债务，对于经济有深远影响。现在金融体系最重要的一个关键词是“杠杆”，而杠杆和抵押是紧密相连的。国家的发展依赖于抵押品的使用效率。德-索托在《资本的秘密》一书中提到，拉丁美洲之所以陷入发展的陷阱，原因在于其土地等资产由于法律体系不健全没有得到充分利用；尤其是，原本可用于充当抵押品的土地，其抵押价值未能得到充分发挥，仍然是“沉睡”的资本，这使得拉丁美洲的经济发展十分受限。每个国家的制度差异决定了经济体中可抵押资产的品类，在此基础上构建起来的金融体系也有所不同。金融危机前美国的金融体系是以住房抵押贷款为基础的，居民以住房做抵押获得按揭贷款（Mortgage），银行将按揭贷款打包作为基础资产，发行MBS（Mortgage Backed Security）。以MBS为抵押资产，再发行的新金融资产叫CDO （Collaterized Debt Obligation），在CDO的基础上还可以发行CDS（Credit Default Swap）。现代金融体系（尤其是影子银行体系）是由土地→住房抵押贷款→MBS→CDO→CDS这样的一层层抵押资产构建起来的，每做一层抵押，每加一层杠杆，都会撬动底层资产的价值。当然，加杠杆本身并不是坏事情，问题是谁在用杠杆，用来做什么。

事实上，从营收上看，“和睦家”无疑是目前国内高端私立医疗领域的一员猛将，据相关公告，经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2018年12月31日，HHH的总资产约54.1亿元，所有者权益约33.08亿元，负债总额约21.02亿元；2018年度实现收入约20.59亿元，净亏损1.77亿元（以上为合并口径，按照国际会计准则编制，单位为人民币）。

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但是以上假设数值存在一定的波动变化。该研究报告负责人、美国华盛顿大学健康计量和评估研究所的数据科学主任凯勒·福尔曼（Kyle Foreman）在声明中表示，未来全球居民健康并非完全预先注定的，存在许多看似合理的轨迹变化。福尔曼在研究报告中指出，在“健康状况较好”和“健康状况较差”两种情况之间的巨大差异显示了对未来的“不确定愿景”。一方面，加速技术提供了一个朝向“较好”方向发展的绝佳机会，而如果不采取政策行动，全球可能会陷入“更糟糕”的状况。

通常来说，宣扬“指数级发展”的互联网公司的通常打法是以取消实体店来降低成本，同时快速迭代、加速扩张。但苏宁却反其道而行之。2017年12月，张近东宣布了苏宁大开发战略：2018年新开互联网门店5000家，2020年总店将达到两万家。外界很快发现，以苏宁易购广场、苏宁小店、苏鲜生、苏宁极物、苏宁易购县镇店等多业态并存的立体零售网络已经开始浮出水面。